[ЗВУК] [ЗВУК]

Здравствуйте, наши уважаемые слушатели.

Вот мы с вами уже подошли к 4 заданию, такому наиболее емкому, наиболее весомому.

Я напомню, вы выступаете консультантами, мы очень надеемся, что вы будете

достойными консультантами для нашего частного инвестора Федора и его семьи.

И в 4 задании наша цель — максимально

приблизить вот эту консалтинговую работу к реалиям жизни.

А как вы понимаете, реалии жизни — это все-таки такая высокая

внешняя неопределенность, это постоянные вызовы со стороны внешнего рынка,

вызовы в виде новостного фона, который, безусловно, надо учитывать

при принятии инвестиционных решений, при выстраивании инвестиционной стратегии.

Ну и, конечно, мы хотим, чтоб вы вспомнили те инструменты, основные инструменты,

о которых мы говорили в рамках курса — это акции, облигации, банковские депозиты.

Ну вот в нашем 4 задании мы еще чуть-чуть расширим инвестиционные

возможности у Федора и поговорим о взаимном инвестировании,

о передачи части денег Федора в управление.

В отличие от предыдущих заданий,

в 4 речь будет идти о трех портфелях, мы строим с вами три портфеля.

Один, как и раньше, для родителей Федора,

один для сына, который собирается учится в Америке,

и вот третий портфель — это такая добавка в нашем 4 задании.

Это портфель для Федора с наиболее долгосрочным горизонтом,

20 лет, когда Федор формирует капитал себе на будущую пенсию, так скажем.

На добровольную пенсию, накопительный вариант пенсии.

Вот ваша задача будет выдать рекомендации в рамках этих трех портфелей и,

безусловно, учесть вот те вызовы на рынке, которые могут иметь место.

Прежде всего, такие макроэкономические подвижки.

Ну еще мы с вами поговорим о том, как можно учесть там новостную ленту,

и с учетом этого выбирать те или иные инструменты в портфель.

Что нового мы привносим вот в это 4 задание?

Ну как я уже сказала, это подвижки, подвижки во внешней среде.

Как традиционно учитываются эти подвижки?

Ну на самом деле, если мы посмотрим с вами отчеты аналитиков,

которые делают по рынку акций, Equity Research, или если мы посмотрим наработки,

которые делаются по портфелям инвестиционным,

то очень часто речь идет о сценарном построении.

То есть на те или иные макроситуации в будущем наши инвесторы,

наши консультанты для себя держат в голове определенные портфели,

определенные инвестиционные стратегии.

И в зависимости от того, как меняется ситуация, идет перебалансировка портфеля.

Я напомню наше первое задание — мы не сторонники того,

чтобы каждый месяц или тем более каждый день перетасовывать портфели.

Все-таки наш Федор занятой человек, он работает, поэтому мы не хотим,

чтобы он непрерывно сидел у монитора и занимался вот этими брокерскими счетами.

Поэтому наша идея такая, что, безусловно, в некой исходной среде,

как мы ее называем, в базовом сценарии, он сформирует два портфеля.

Ну по поводу третьего — это отдельный разговор.

Базовый сценарий фиксирует ту ситуацию, которая сложилась на текущий

момент времени, на те тренды, которые сформировались на начало 2016 года.

Я напомню, Федор начинает задумываться о своих инвестиционных стратегиях

в феврале 2016 года, соответственно, мы вот отсюда как бы начинаем отсчет.

И дальше те или иные внешние факторы,

ну такое вот немножко упрощение мы ввели в задание,

что вот эти макроподвижки у нас привязаны к цене на нефть,

она может сильно подняться или, наоборот, сильно опуститься.

Мы не очень тратим время на обсуждение причин вот такого изменения,

но мы прекрасно понимаем, что поскольку российский рынок,

российские инструменты финансовые для частного инвестора,

они очень сильно завязаны на цену на нефть.

Потому что и инфляция привязана, и дефицит госбюджета,

и политика Минфина, и процентные ставки, которые складываются на рынке.

Соответственно, вот такие два крайних сценария — оптимистичный и пессимистичный,

безусловно, поменяют привлекательность вот этих

вот инструментов для нашего частного инвестора, ну то бишь Федора.

И ваша задачу будет попытаться объяснить Федору,

я напомню, вы выполняете роль консультанта, что Федор должен сделать

вот с этими тремя портфелями, для того чтобы откликнуться,

отреагировать на изменения внешней среды.

Что нового у нас появляется по трем портфелям?

Давайте коротко пройдемся по трем портфелям.

Первое наше такое предложение, вызов для вас,

это попытаться поднять доходность у портфеля родителей.

Ну традиционно поднять доходность — это значит включить в

портфель какие-то более рискованные инструменты.

На самом деле тут сразу возникает вопрос — а что за инструменты более рискованные,

чем портфель облигаций, допустим, который исходно формировался для родителей?

В какой валюте включать эти инструменты?

Ну срок понятен, это три года.

Но есть еще вопросы, связанные с тем, как отбирать вот

эти активы, в какой пропорции,

какую долю направить на вот эти более рискованные инструменты.

Часть подсказок есть в самом задании, часть у вас есть возможность,

ну так скажем, порассуждать и какие-то свои рекомендации Федору дать.

Есть подсказки у нас вот здесь на слайде,

где бы мы могли найти информацию по российскому рынку акций.

Ну мое видение здесь таково, что если горизонт инвестирования не очень большой,

всего 3 года, тратиться эти деньги будут в рублях, то, наверное,

разумнее включать рублевые инструменты вот в этот портфель для родителей.

Ну, наверное, скорее всего, это будут инструменты, связанные с рынком акций.

Еще раз говорю, здесь можно порассуждать в рамках выполнения этого задания.

Все-таки это такое исследовательское задание, творческое задание,

мы, безусловно, приветствуем любой креатив.

И поскольку вот эти все наши четыре задания они взаимного оценивания,

я призываю наших слушателей ценить вот этот

креатив и не отбрасывать какие-то интересные идеи просто потому,

что они может быть шаблонно не проходят по неким подсказкам.

Итак, в портфеле родителей появляются, ну я так предполагаю, акции.

Наверное, где-то процентов 15 этих акций.

Ну и, соответственно, вопрос будет заключаться в том,

чтобы выбрать из списка, ну мне кажется, что разумнее ориентироваться

на высоколиквидные акции, все-таки 3 года — это не очень большой период.

Ну, например, это могут быть акции из индекса ММВБ,

Московской биржи, значит, самые ликвидные, самые интересные.

Можно еще больше сузить выбор.

Я только призываю вас оговориться,

по какому критерию вы сузили исходный выбор акций и, собственно,

как вы дальше отбирали, чтобы наполнить портфель.

Портфель № 2 для сына.

Здесь мы, наоборот, рекомендуем немножко снизить риск.

Традиционно для портфеля, с точки зрения снижения риска,

предполагается добавление облигаций.

Здесь тоже есть ряд таких открытых вопросов.

Что это будут за облигации,

нужно ли нашему Федору выходить на американские площадки,

скажем, покупать облигации американских эмитентов.

Это может быть государственные облигации, может быть муниципальные,

может быть корпоративные.

А может быть, и вот здесь вот я даю подсказку,

рассмотреть как вариант еврооблигации российских эмитентов.

Вот на слайде представлена ссылка на сайт.

Московской бирже, там можно ознакомиться,

кто у нас выпускал еврооблигации, что это такое, как их купить.

Безусловно есть еврооблигации с большим входным барьером, с очень большими лотами.

Поэтому обратите внимание на лоты, которыми торгуются эти еврооблигации.

Но есть и вполне приемлемые.

Вот здесь как раз имеет смысл порассуждать, как правильно

наполнить портфель для сына Фёдора.

Это ещё одна часть задания №4.

Ну и последний портфель, это такая, можно сказать,

новинка нашего курса — это построение портфеля для Федора.

Речь идет о том, что Федор часть своей заработной платы,

те деньги — 8 млн, которые у него исходно были, мы предполагаем,

что он распределил на два портфеля.

А вот часть заработной платы он потенциально мог бы,

и здесь мы подсказываем Федору, я думаю,

что вы тоже как консультанты присоединитесь к этой идее что, наверно,

ему тоже имеет смысл задуматься над своими инвестиционными целями.

Как вариант, например, мы рассматриваем формирование на

двадцатилетнем горизонте в кавычках скажем пенсионного капитала для Федора.

Это может быть самостоятельный портфель,

то есть Федор может на полном серьезе заняться третьим портфелем.

А может быть, и вот здесь вот такая наша подсказка, я сразу скажу, это не столько

наша подсказка, это жена Федора ему настойчиво рекомендует обратить внимание

на негосударственные пенсионные фонды и те программы, которые они предлагают.

Мы вас тоже призываем посмотреть внимательно

на такой интересный вариант инвестирования.

Федор, правда, немножко побаивается в связи с тем,

что он боится, что деньги пропадут.

Я вас призываю здесь подумать над аргументами,

которыми вы как консультант могли бы разговаривать с Федором,

что это за такой вариант инвестирования через негосударственные пенсионные фонды,

куда они вкладывают деньги, что они за портфели строят, и собственно,

есть ли реально там выгоды иметь дело с ними, или же имеет смысл

еще один третий портфель Федору формировать и туда,

допустим, каждый месяц откладывать ту или иную сумму.

Это еще одна часть задания 4.

Итак, мы формируем три портфеля: для родителей,

для сына, для Федора в базовом сценарии.

Направление № 2 — меняется макроэкономическая ситуация: у

нас появляется оптимистичный или пессимистичный сценарий.

И вопрос к вам, как к консультантам, что вы порекомендуете изменить:

либо полностью распустить эти два или три портфеля,

или поменять пропорцию, или включить какие-то другие активы?

Здесь для вас стоит некий вызов как к финансовым консультантам.

И последний блок, третий блок нашего задания — это корпоративные новости.

Мы обращаем внимание, что на самом деле, Федор, наполняя свои портфели активами,

должен учитывать не только макроэкономическую ситуацию,

но и ещё новостной фонд по тем или иным компаниям.

И на самом деле это касается не только акций,

это касается и государственных пенсионных фондов,

это касается и облигаций, потому что за каждой облигацией стоит эмитент.

И этот эмитент тоже может испытывать те или иные финансовые сложности,

сложности с функционированием компании на рынке и так далее.

Поэтому третье задание будет касаться того, чтобы определить как

та или иная новость затрагивает те или иные компании, то есть надо будет

назвать компании, которые находятся под влиянием этой новости,

и попытаться спрогнозировать изменение цены.

В самом простом виде: просто сказать,

цена пойдёт вверх или цена пойдет вниз под влиянием этой новости.

Вот такие три блока заданий.

По сути у нас инструменты остаются те же, кроме добавления,

как вариант, еврооблигаций и негосударственных пенсионных фондов.

Надо будет еще раз вернуться к ним, посмотреть на них.

Хотя эти темы мы с вами рассматривали в курсе № 4,

посвященном пассивным и активным инвестиционным стратегия.

Ну, может быть кто забыл,

я тогда рекомендую обратить внимание на тематику вот этого курса.

Итак, за работу!

У нас две недели на выполнение задания № 4.

Дальше встречаемся на обсуждении, ну и, безусловно, на форуме.

На форуме мы готовы поделиться определенным видением, подсказками.

И дать ответы на волнующие вас вопросы.

[ЗВУК] [ЗВУК]

Финальное задание итогового проекта

Итоговый проект специализации "Финансовые инструменты для частного инвестора"

与讲师见面