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Resumen Evaluación Económica

Course video 13 of 19

En este módulo recordarás cómo evaluar los bienes de capital, dependiendo de la situación económica en la que se encuentre la empresa con sus proyectos de inversión. Aplicarás métodos como el valor presente neto, tasa interna de retorno e índice de rentabilidad a una operación de adquisición de activo fijo, ya sea a través de arrendamiento o financiamiento.

Toma de Decisiones Financieras

墨西哥国立自治大学

课程 6（共 6 门，Finanzas corporativas 专项课程）

En el último curso del programa especializado de finanzas corporativas, el administrador financiero será capaz de integrar todos los elementos aprendidos en los cinco cursos anteriores, en un caso práctico que le permita tomar decisiones de inversión y financiamiento en una situación simulada.

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教学方

Dr. Gonzálo Antonio Luna Guerra
Profesor de la Facultad de Contaduría y Administración Universidad Nacional Autónoma de México
Norman Wolf del Valle
Facultad de Contaduría y Administración

脚本

Ahora bien, una vez que you se haya decidido que nosotros tengamos

una fuente de financiamiento para poder obtener ese bien de capital,

debemos de saber si nos va a ser rentable o que si nosotros vamos

a tener alguna utilidad por adquirir ese bien de capital.

Para ello tenemos lo que son la evaluación del mismo, del bien de capital,

a donde está la TIR, la VAM, el índice de rentabilidad.

Con sus reglas de decisión a donde el proyecto se puede rechazar

o se puede aceptar a una tasa determinada,

que nos debe de ser favorable por los flujos de efectivo esperados por el tiempo

que se tiene considerado para poder recuperar la inversión

de ese bien de capital, que nos tiene que dejar alguna utilidad en la misma empresa.

Las técnicas de evaluación económicas son métodos y modelos

de análisis de carácter cuantitativo

que sirven para analizar los resultados posibles de una alternativa determinada,

o de una serie de alternativas para ver cuál es la mejor opción de ellas.

El costo de capital es una tasa de interés que tienen que pagar los accionistas

por la inversión que van a realizar,

y aquellos préstamos o dineros que se han hecho llegar para sus proyectos.

También se debe percibir que en la tasa de costo de capital el riesgo es constante.

you que la realización de proyectos referidos activos no circulantes

con tasas de rendimiento por debajo del costo de capital,

propiciará una disminución en el valor de la empresa y viceversa.

Mientras que la tasa de rendimiento del costo de capital mínima

se puede definir como la tasa de rendimiento mínima aceptable sin inflación

y es la tasa de ganancia anual que solicita el inversionista

para llevar a cabo el proyecto para la empresa.

Al no considerar la inflación, esta tasa del costo de capital se considera

que va a tener una ganancia, por ende, por estar por arriba de la inflación.

Esta tasa también es conocida como premio de riesgo para los accionistas.

El costo de capital ponderado es igual

a la tasa de ganancia solicitada por los socios o inversionistas,

que multiplica el porcentaje de aportación del capital de los socios.

Se le sumará el producto de la tasa del costo de capital pactada

por el financiamiento,

que a su vez multiplica el porcentaje de capital financiado para la inversión.

Para la fórmula del valor presente neto desglosada,

necesitamos ver las siguientes variables.

Valor presente neto es igual al mismo valor presente neto o valor actual neto.

Fi, flujo -iésimo esperado.

K es el costo de capital o tasa de rendimiento mínima atractiva esperada.

n, plazo o período de vida útil.

I, la inversión inicial.

Valor presente neto es igual al flujo del periodo 1 que

multiplica a 1 más el costo de capital elevado a la -1,

más el flujo del periodo 2, que multiplica a 1 más el

costo de capital elevado a la -2, más el flujo del periodo

3 que multiplica a 1 mas el costo de capital elevado a la -3.

Así sucesivamente por el número de los flujos deseados,

que esto a su vez se le va a restar la inversión inicial.

Y en una fórmula simplificada se puede expresar de la siguiente manera.

Valor presente neto es la sumatoria de los flujos esperados,

que multiplica a 1 más el costo de capital elevado a la -n.

A todo esto se le resta la inversión inicial.

La tasa interna de retorno sirve como base de referencia para la de la

determinación de la tasa de rendimiento del costo de capital mínima atractiva,

que los accionistas deben generar, you que esta tasa de rendimiento mínima atractiva

del costo de capital siempre se obtiene en referencia a las

tasas líderes que son publicadas en los indicadores económicos, you

que la componen tanto tasas de carácter activo, como tasas de carácter pasivo.

Parte del capital a invertir se arriesga y parte de él se obtiene

por fuentes de financiamiento.

Ahora bien, la tasa interna de retornos se

puede expresar de la siguiente manera en una forma de ecuación.

Donde 0 es igual a los flujos de efectivo esperados

menos la inversión original, que es el índice de rendimiento.

En el cual, vamos a tener exactamente el mismo procedimiento.

Los flujos esperados menos la inversión inicial del proyecto

o de algún activo circulante, por la vida útil que nos va a estar representando.

En forma matemática, el método del índice de rendimiento o rentabilidad

se expresa de la siguiente manera.

Donde índice de rentabilidad es igual a los flujos de efectivo

esperados proyectados a valor presente entre la inversión inicial.

También se puede expresar de la siguiente forma,

considerando el descuento de los flujos esperados y de la inversión inicial.

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