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Ahora bien, una vez que you se haya decidido que nosotros tengamos
una fuente de financiamiento para poder obtener ese bien de capital,
debemos de saber si nos va a ser rentable o que si nosotros vamos
a tener alguna utilidad por adquirir ese bien de capital.
Para ello tenemos lo que son la evaluación del mismo, del bien de capital,
a donde está la TIR, la VAM, el índice de rentabilidad.
Con sus reglas de decisión a donde el proyecto se puede rechazar
o se puede aceptar a una tasa determinada,
que nos debe de ser favorable por los flujos de efectivo esperados por el tiempo
que se tiene considerado para poder recuperar la inversión
de ese bien de capital, que nos tiene que dejar alguna utilidad en la misma empresa.
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Las técnicas de evaluación económicas son métodos y modelos
de análisis de carácter cuantitativo
que sirven para analizar los resultados posibles de una alternativa determinada,
o de una serie de alternativas para ver cuál es la mejor opción de ellas.
El costo de capital es una tasa de interés que tienen que pagar los accionistas
por la inversión que van a realizar,
y aquellos préstamos o dineros que se han hecho llegar para sus proyectos.
También se debe percibir que en la tasa de costo de capital el riesgo es constante.
you que la realización de proyectos referidos activos no circulantes
con tasas de rendimiento por debajo del costo de capital,
propiciará una disminución en el valor de la empresa y viceversa.
Mientras que la tasa de rendimiento del costo de capital mínima
se puede definir como la tasa de rendimiento mínima aceptable sin inflación
y es la tasa de ganancia anual que solicita el inversionista
para llevar a cabo el proyecto para la empresa.
Al no considerar la inflación, esta tasa del costo de capital se considera
que va a tener una ganancia, por ende, por estar por arriba de la inflación.
Esta tasa también es conocida como premio de riesgo para los accionistas.
El costo de capital ponderado es igual
a la tasa de ganancia solicitada por los socios o inversionistas,
que multiplica el porcentaje de aportación del capital de los socios.
Se le sumará el producto de la tasa del costo de capital pactada
por el financiamiento,
que a su vez multiplica el porcentaje de capital financiado para la inversión.
Para la fórmula del valor presente neto desglosada,
necesitamos ver las siguientes variables.
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n, plazo o período de vida útil.
I, la inversión inicial.
Valor presente neto es igual al flujo del periodo 1 que
multiplica a 1 más el costo de capital elevado a la -1,
más el flujo del periodo 2, que multiplica a 1 más el
costo de capital elevado a la -2, más el flujo del periodo
3 que multiplica a 1 mas el costo de capital elevado a la -3.
Así sucesivamente por el número de los flujos deseados,
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Y en una fórmula simplificada se puede expresar de la siguiente manera.
Valor presente neto es la sumatoria de los flujos esperados,
que multiplica a 1 más el costo de capital elevado a la -n.
A todo esto se le resta la inversión inicial.
La tasa interna de retorno sirve como base de referencia para la de la
determinación de la tasa de rendimiento del costo de capital mínima atractiva,
que los accionistas deben generar, you que esta tasa de rendimiento mínima atractiva
del costo de capital siempre se obtiene en referencia a las
tasas líderes que son publicadas en los indicadores económicos, you
que la componen tanto tasas de carácter activo, como tasas de carácter pasivo.
Parte del capital a invertir se arriesga y parte de él se obtiene
por fuentes de financiamiento.
Ahora bien, la tasa interna de retornos se
puede expresar de la siguiente manera en una forma de ecuación.
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En el cual, vamos a tener exactamente el mismo procedimiento.
Los flujos esperados menos la inversión inicial del proyecto
o de algún activo circulante, por la vida útil que nos va a estar representando.
En forma matemática, el método del índice de rendimiento o rentabilidad
se expresa de la siguiente manera.
Dr. Gonzálo Antonio Luna GuerraProfesor de la Facultad de Contaduría y Administración Universidad Nacional Autónoma de México
Norman Wolf del ValleFacultad de Contaduría y Administración
